Foundation Capital

Foundation Capitals Investorinnen und Investoren Jaya Gupta und Ashu Garg veröffentlichten am 22. Dezember 2025 eine These, wonach der billionenschweren Enterprise-Software-Schicht, die auf Systems of Record aufbaut (Salesforce für Kunden, Workday für Mitarbeitende, SAP für Betriebsabläufe), eine Komponente fehlt, die KI-Agenten inzwischen benötigen: decision traces.

Ihr Ausgangspunkt ist die «analyse Jamin Ball sur les systèmes de record», auf die sie sich explizit beziehen. Ball argumentierte, dass Agenten Systems of Record nicht ersetzen, sondern die Anforderungen an sie erhöhen. Gupta und Garg übernehmen diesen Gedanken und führen ihn weiter. Regeln beschreiben, was im Allgemeinen geschehen soll; decision traces halten fest, was in einem konkreten Fall tatsächlich geschah, unter welcher Policy, mit welcher Ausnahme, nach welchem Präzedenzfall. Diese Spuren liegen derzeit in Slack, in Deal-Desk-Gesprächen, in Eskalationsanrufen und im Gedächtnis der Mitarbeitenden. Salesforce speichert den aktuellen Zustand statt des Zustands zum Zeitpunkt der Entscheidung, und Data Warehouses wie Snowflake erhalten Daten erst per ETL, nachdem die Entscheidung gefallen ist. Keines von beiden kann die fehlende Schicht rekonstruieren.

Gupta griff denselben Gedanken am 28. Mai 2026 von der Kostenseite her erneut auf, in "Token Budget Wars", wo Messung zu Erinnerung wird: Agenten erzeugen decision rationale, was sie als eines der vergänglichsten Assets bezeichnet, und deren Anhäufung bildet einen context graph. Ungeklärt bleibt die Frage der Eigentümerschaft. Wer die Allocation-Schicht kontrolliert, trifft die Allocation-Entscheidungen, und Foundation Capitals Wette lautet, dass etablierte Anbieter sie strukturell nicht bauen können.