Foundation Capital

Foundation Capital, par ses investisseurs Jaya Gupta et Ashu Garg, a publié le 22 décembre 2025 une thèse selon laquelle la couche logicielle d'entreprise à mille milliards de dollars construite sur les systèmes de record (Salesforce pour les clients, Workday pour les employés, SAP pour les opérations) manque d'un composant que les agents IA exigent désormais : les traces de décision.

Leur point de départ est «analyse Jamin Ball sur les systèmes de record», qu'ils citent explicitement. Ball soutenait que les agents ne remplacent pas les systèmes de record mais relèvent leur niveau d'exigence. Gupta et Garg acceptent cette idée et la prolongent. Les règles décrivent ce qui devrait généralement se produire ; les traces de décision enregistrent ce qui s'est produit dans un cas précis, selon quelle politique, avec quelle exception, sur quel précédent. Ces traces vivent aujourd'hui dans Slack, les conversations du deal desk, les appels d'escalade et la mémoire des employés. Salesforce stocke l'état courant plutôt que l'état au moment de la décision, et les entrepôts de données comme Snowflake reçoivent les données par ETL après que la décision a été prise. Aucun des deux ne peut reconstituer la couche manquante.

Gupta est revenue sur la même idée sous l'angle du coût le 28 mai 2026 dans "Token Budget Wars", où la mesure devient mémoire : les agents produisent une justification de décision, qu'elle qualifie d'un des actifs les plus périssables, et leur accumulation forme un graphe de contexte. Ce qui reste non résolu, c'est la propriété. Celui qui détient la couche d'allocation prend les décisions d'allocation, et le pari de Foundation Capital est que les acteurs en place ne peuvent structurellement pas la construire.